2012-06-28 標的與權證的選擇

去年，除權息的三個月期間，讓我收穫不少。(大補)
不是指金錢上的收穫，而是經驗上的技能收穫。
給你魚吃，不如教你釣魚。

去年除權息結束後，我就沒再接觸過"股票"的任何資訊。
一直到今年的除權息季到來，我才又開始用這套"權證套利術"。
至今操作三檔：投入三萬，實際買進一萬左右，賺了一千多。
投報率約在10%上下(一天的投報率喔!!!)
但是久沒釣魚，真的不會釣。
要買第一檔時，一直在想，去年是怎麼玩的>"<可是一直想不起來。
辛好去年的選股資料還在，blog紀錄加上電腦excel分析，
總算又慢慢的找回感覺了^^
趁現在還有fu，先完整的紀錄一下，不然明年肯定又忘了= =



標的與權證的選擇：
1.權值要愈大愈好。
    需要的參數：股價.配息.配股.
    計算出除權後的股價=(股價-配息)/(1+配股x0.1)
    權值=(現價-除權後的股價)/除權後的股價。
    利用上述方式算出所有的權值後，挑權值大的來玩。
2.掃描這些股票的權證。
    有些權值大的，可是沒有卷商在發權證，那也是白搭了= =
3.挑好的卷商。
    去年，我只挑"寶來"的權證玩，不過…他被元大併了之後。
    統一、群益、元大…是我比較會玩的權證標的。

4.權證價格。
    盡量挑價格在0.6以上，2元以內的，價格太低的也不要玩。
5.計算權證價格。
    其實在盤中，很難去精準的抓它的價格，而且隱含波動也可能亂動。
    權證價格計算=內含價值+時間價值
    內含價值=(標的股價-履約價格)*行使比例
    時間價值=權證現價-內含價值
    權證與標的的連動關系，簡單的計算方式
    預估權證價格=權證現價x(1+標的漲幅x有效槓杆)
    看似要計算的資料很多，但若能善加利用excel的話…^ ^ so easy。
6.買跌不買漲。
    除權前一天，都會比較抗跌。(跌下來權值會變大)
    所以除權前跌深的股票，反而是好的標的，漲多的要考慮一下。
7. 2012除權息相關資料：
    台股除權息表：看看有哪些公司除權息與權值大小。
    權民最大網：看看哪些公司有權證可玩。
    台灣證券交易所：買賣日報表查詢系統，盤後查詢有哪些人在買賣權證。

   
這段時間，是玩權證勝率較高的波段，不代表保證獲利。量力而為吧~

以下取自"權證教室"：
除權息行情法 投資人若看好填權息行情，利用認購權證代替現股參與除權息，有兩個優勢：
優勢一：提前獲利了結 現股除權息，要等到一個月後才能拿得到股利，而除權息當天就會調整權證的履約價與行使比例，因此透過權證參與除權息，當天
就可享受除權息的行情，權證投資人變向提前拿到股利、更快享受到除權息好處，有提前獲利了結的優勢。
優勢二：稅賦優勢 由於投資人僅是變向提前拿到股利，實際上並沒有直接拿到股利，因此透過認購權證參加除權息，具有稅賦上的優勢。

操作模式：在除權息前一日買進認購權證
投資人認為個股有填權息行情，因此在除權息前一日買進距到期日3~6個月，價外0%~15%左右的認購權證。
範例：
小華7月時非常看好台積電除權息的行情，當時台積電股價55.8元。市場上有檔台積電的認購權證A，履約價63.8，行使比例
0.2，到期日為11/13，權證價格0.72。台積電將於7/15除權息，現金股利3元，股票股利0.05元，調整後權證履約價60.06，
行使比例為0.212。
小華想參與台積電除權息的行情，因此於除權息前一日進場，並設定出場點為完全填權息時。假設以下兩種情況：
　A.小華買1張台積電的股票(成本55,800元)
　B.小華把約當1張台積電股票的資金拿去買77張認購權證A
　

	7/14進場	7/24出場	張數	投入成本	賣出金額	現金股利	股票股利	報酬率	獲利金額
情況A	55.8元	57.2元	1張	55,800元	57,200元	3,000元	285元(*)	4,685元	8.4%
情況B	0.72元	1元	77張	55,440元	77,000元	－	－	21,560元	38.8%

*股票股利以7/24出場價格計算，惟實際上當日並尚未拿到股利，投資人須承受未來收到股利時，股價下跌的風險。

結論：現股除權息，無法立即拿得到股利，須承受未來股價下跌的風險。相對而言，投資權證不但可立即享受到除權息的行
　　　情，又具有稅賦上的優勢。